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嘉實觀點

Smart Beta頭號玩家規模達93億元嘉實基金Super ETF 路線圖浮現

  公募基金Smart Beta的發展已經進入快車道。根據Wind數據統計,截至二季度末,今年以來全市場共成立27只Smart Beta基金,規模增長83.84億元;全市場125只Smart Beta策略指數基金規模共計387.16 億元。

  嘉實基金、華夏基金、華泰柏瑞等十余家基金公司均在今年加速了Smart Beta產品的布局。其中,于今年5月23日成立的嘉實基本面50ETF募集規模達到45.53億元;截至二季度末,嘉實基金旗下Smart Beta產品規模已達93億元,占據全市場Smart Beta規模近24%。

  嘉實基金在Smart Beta賽道上可謂動作頻頻。繼正式發布“Super ETF超聰明的指數投資”品牌后,嘉實滬深300紅利低波動ETF于7月接棒發行,另一方面,根據Wind公開信息顯示,嘉實基金旗下有8只Smart Beta驅動的Super ETF產品正在審批中。綜合來看,致力于構建Super ETF的嘉實基金,已經成為Smart Beta賽場上的“頭號玩家”。

  經典策略本土落地

  作為以主動管理、深度研究見長的公募基金公司,嘉實基金較早意識到通過Smart Beta的方式將主動投資思想被動化,深度實踐經典投資思想在本土市場的應用。

  2009年,嘉實基金攜手美國銳聯指數公司和中證指數公司將Smart Beta基本面策略引進國內,推出了國內首只基本面類Smart Beta指數產品——嘉實基本面50LOF,以“基本面價值”計算權重來代替市值權重,以體現上市公司的真實價值。2011年嘉實繼續深耕基本面類Smart Beta基金,推出了嘉實深證基本面120ETF。在晨星基金于6月30日發布的最新基金評級數據中,嘉實基本面50LOF與嘉實深證基本面120ETF均被評為五年期五星基金。

  隨著Smart Beta產品運作經驗的豐富,在正式推出Super ETF品牌后,嘉實基金將更多成熟有效的投資思想“復刻”,嘉實滬深300紅利低波動ETF便是嘉實基金Super ETF產品線上的重要產品。

  紅利低波動的策略思想來自于格雷厄姆與賽斯·卡拉曼的安全邊際投資思想。滬深300紅利低波動指數從滬深300樣本股中選取50只流動性好、連續分紅、股息率高且波動率低的股票作為指數樣本股,采用波動率倒數加權,以反映滬深300樣本股中股息率高且波動率低的股票整體表現,

  事實上,基本面策略和紅利低波動策略在市場上也是較為主流的Smart Beta策略。根據華泰證券今年2月發布的研報顯示,目前市場上Smart Beta策略主要以多因子、紅利、等權重、價值、基本面、成長以及低波動七大類為主。嘉實基金則將高股息率的紅利策略和較強防御性的低波動策略集于一體。

  嘉實基金指數投資部總監陳正憲分析,在A股市場上,不同的策略和投資方法適用于不同類型的企業,嘉實滬深300紅利低波動ETF不僅吸納了紅利與低波動兩種投資思想的精髓,也是對中國資本市場上有效前沿的進一步探索。

  布局“長賽道+大師思想”

  伴隨嘉實基金Super ETF的發展,旗下產品陣容也在擴充中。

  Wind數據顯示,嘉實滬深300紅利低波動ETF外,此前嘉實基金旗下已經有8只Smart Beta驅動的Super ETF產品在審批中,包括:中證醫藥健康質量成長100策略ETF及聯接基金、中證新興科技盈利成長100策略ETF及聯接基金、中證先進制造價值成長100策略ETF及聯接基金、中證500預期盈利成長ETF及聯接基金。

  據了解,在下一步Super ETF產品設計中,嘉實基金在策略構建上突出了“長賽道+大師思想”的特色。嘉實基金Smart Beta與量化投資首席投資官楊宇介紹,聚焦于長期核心賽道疊加卓越的投資思想,是嘉實基金未來進行Super ETF產品布局與設計的核心理念。

  “長賽道”意味著錨定的市場與行業其坡道足夠長,雪也足夠厚。業內人士表示,受益于消費升級、制造升級、科技進步和政策紅利,消費、科技、醫藥、先進制造、信息產業、金融等行業在未來都具有強勁的驅動力。

  比如在科技行業,由于科技投資具有高波動、高成長特點,嘉實在這條長賽道上便通過盈利能力、估值水平和效率提升等角度對樣本股票進行衡量和篩選。以中證新興科技盈利成長100策略指數為例,其從滬深A股新興科技相關產業中選取高盈利能力、高成長且兼具估值水平低的股票作為指數樣本股,采用基本面加權方式落點于公司自身質地,容納了經典的價值投資和成長投資的精華。

  嘉實基金對長賽道的選擇,也得益于多年來在科技、消費、健康、金融、制造業等行業的深度研究實力,因此長賽道疊加大師思想的Super ETF產品,進一步詮釋了嘉實基金深度研究與主動管理兩大核心支柱的基礎作用。

  在加速布局Super ETF產品線的同時,嘉實基金已經與中國銀行、中信建投、雪球啟動了戰略合作,為客戶提供高質量投資體驗。可以看到,從指數編制、產品布局、產品運作,再到渠道構建等層面,嘉實基金Super ETF已經在Smart Beta主賽道上多環發力、領跑行業。

  正如嘉實基金總經理經雷表示,嘉實基金Super ETF旗下產品最大的特色不再是由傳統因子驅動,而是全部基于思想驅動。經雷也強調,Super ETF應該是“開源”的狀態,嘉實基金希望與志同道合的伙伴一起把投資思想和邏輯進行碰撞、沉淀,努力為投資者提供在任何市場環境中均有適用性的投資產品。
 

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